4月1日，住建部發布的國家標準《建筑與市政工程防水通用規范》（簡稱“防水新規”）開始正式實施，該規范屬于國家強制標準，全部條文必須強制執行。

業內人士指出，這是防水行業的最強法規，涵蓋建筑和市政兩個大范疇，同時也是國內首部防水強制規范。防水新規有效實施，有利于行業整體擴容提質，促使頭部企業快速發展。

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史上最嚴防水新規：多方面提高防水要求

近年來，防水行業持續提高使用標準，各地陸續出臺相關政策。

據統計，北京、上海防水提標重點在工程施工安全，而成都、海南更聚焦產品，尤其是工作年限，推動傳統熱熔SBS瀝青卷材向更為環保的高分子卷材升級。目前，防水新規已經落地，文件中對防水設計工作年限提出明確要求，增加了防水要求的層次和道數，同時，被列為一級防水要求的建筑也有所增加。

此次實施的新規要求：自實施起，《通用規范》中的所有規定都必須強制執行。其要求，建筑防水系統應保證在規定年限內達到設計防水要求，屋面防水的工作年限不應低于20年，室內工程防水的工作年限不應低于25年，地下工程防水設計工作年限直接與結構主體同壽命。

此外，相較于此前防水規范，防水新規的不同主要體現在適用范圍和防水層數上。

一是增加防水卷材厚度，外露型高分子防水卷材的一級防水厚度不應小于1.8mm，二級防水厚度不應小于1.5mm（此前分別為1.5mm和1.2mm）。

二是提升設防道數，當屋面防水等級為一級時，防水做法不應少于3道（此前為不少于2道），防水層的卷材防水層不應少于1道。二級防水，不應少于2道，卷材防水層不應少于1道，

這個可以說是變化很大了，擴大了一級防水的適用范圍，且沒有了彈性。所有民用建筑全都為一級防水，不可以選擇其他級別。

據建筑防水協會秘書長朱冬青估計，新規執行后，中國大概80%-85%以上的建筑都可能會被列為建筑防水的一級防水要求。同時，一級、二級防水對防水層數也有了更高要求。防水新規為防水行業首部通用規范，在防水材料、防水工作年限、防水適用范圍等方面進行了詳細規定。

行業集中度獲提升，龍頭最受益

根據《中國建筑室內防水發展白皮書》，國內建筑室內滲漏問題出現的原因其中施工不合格占比48%，設計不到位占比26%，防水材料不過關占據22%。可見我國防水行業中非標產品、非標施工工藝依舊存在。

新規的出臺對建筑的防水從多個維度提出了更高的要求，這從價量兩個維度帶動防水材料行業規模顯著擴容，繼而拉動相關上市公司業績增長。與此同時，由于下游行業對產品品質要求的提升，將推動行業中小企業以及低質量產品的出清，行業集中度將有顯著的提升，頭部企業的盈利能力也將有所修復。

今年，隨著下游地產結構的改變，并伴隨此次新規的出臺將會加速作坊式、小型企業出清，市場格局優化明顯。未來，隨著行業集中度的增加，頭部防水企業將處于明顯優勢。

當前，防水行業呈現出“一超多強、尾部較多”的競爭格局。從規模以上企業營收口徑來看，行業參與者按營收規模劃分可分為4個梯隊：第一梯隊為東方雨虹，營收規模達300億元以上，遠超其他企業，2021年市場份額（規模以上企業營收口徑）為20%，龍頭地位穩固；第二梯隊為科順股份、北新建材、凱倫股份等，市占率分別為5%/3%/2%，營收規模在20-100億元；第三梯隊的企業營收較低，為擁有生產許可證的中小型企業；其余為工藝較為落后的小作坊，數量較多。

值得一提的是，目前僅存在規上企業市場規模數據統計，而行業內存在大量的作坊及小型企業，擁有近千億元市場，因此整個防水行業呈現出“一超多強、尾部較多”的競爭格局。

東莞證券指出，建筑防水行業市場競爭激烈，低端產能過剩，呈現“大行業、小企業”的格局。新規落地有望加速市場出清，新規出臺前防水工程質保期普遍為5年，實施后生產水平較低、產品質量較差的小企業將逐漸被淘汰，疊加地產行業大規模集采需求，驅動防水行業集中度提升，具有研發和品類優勢的頭部企業有望率先受益。行業顯著擴容，新規落地后房建領域防水材料的市場空間預計達到815億元，需求擴容高達48%。

相關概念股：

東方雨虹：在民用建材、涂料、保溫、砂漿、修繕等多元化業務布局方面走在行業前列。目前公司實際市占率約10%-15%，對比海外知名屋頂防水供應商Sika在歐洲52%的市占率，仍有較大提升空間。

科順股份：專業從事新型建筑防水材料研發、生產、銷售并提供防水工程施工服務。公司的產品涵蓋防水卷材、防水涂料兩大類100多個品種。

北新建材：公司產品以石膏板為主體，配套輕鋼龍骨，同時將產業鏈延伸至防水材料和涂料。

三棵樹：公司以防水為主，提供集保溫、地坪、基輔材、涂料、施工于一體的綠色建材一站式集成系統服務。

凱倫股份：國內專業從事高分子防水材料研發和推廣應用的企業，是高分子防水材料的代表性企業之一。

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